septiembre 23, 2021

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Morgan Stanley ve un futuro brillante para las acciones de Macao, mezclado con las regulaciones de Beijing

<div><p>Shares of Macau concessionaires continue sagging. But Morgan Stanley is bullish on the long-term outlook for the world’s largest casino center. That’s even as some investors fret about regulatory risk from Beijing. Recent gross gaming revenue (GGR) data suggests that despite an increase in COVID-19 cases in the neighboring Guangdong province and the persistent lack […]</p> <p>The post <a rel="nofollow" href="https://www.casino.org/news/macau-casino-stocks-can-bounce-back-says-morgan-stanley/">Morgan Stanley Sees Bright Future for Macau Stocks, Mixed on Beijing Regulations</a> appeared first on <a rel="nofollow" href="https://www.casino.org/news">Casino.org</a>.</p></div>

Publicado: 30 de julio de 2021, 12: 46h.
Última actualización: 30 de julio de 2021, 03: 13h.

Todd Shriber Leer más

Las acciones de los concesionarios de Macao continúan cayendo. Pero Morgan Stanley es optimista sobre las perspectivas a largo plazo del centro de casinos más grande del mundo. Eso es incluso cuando algunos inversores se preocupan por el riesgo regulatorio de Beijing.

Wynn Macau, visto arriba, fue uno de los muchos lugares que se vieron obstaculizados por problemas de viaje. Morgan Stanley ve que el centro del casino se recupera. (Imagen: NPR)

Los datos recientes de ingresos brutos del juego (GGR) sugieren que a pesar de un aumento en los casos de COVID-19 en la provincia vecina de Guangdong y la falta persistente de una burbuja de viajes con Hong Kong, las cosas están comenzando a tener una tendencia correcta para Macao. Pero esos son obstáculos considerables que superar y probablemente expliquen el letargo de 2021 en las acciones de los operadores relacionados.

Creemos que el bajo rendimiento inicial puede explicarse por los nuevos casos de Covid en Guangdong en junio y la ausencia de relajación de los viajes entre Hong Kong y Macao ”, dijeron los analistas de Morgan Stanley.

Al igual que sus contrapartes estadounidenses, los operadores de Macao demostraron ser expertos en reducir costos y aumentar los márgenes como resultado de la pandemia de coronavirus. Liderados por una reducción del 46 por ciento en Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ: MLCO), los operadores de Macao, en promedio, recortaron los costos operativos en un 35 por ciento desde que comenzó la crisis de salud.
Como tal, Morgan Stanley pronostica que las empresas necesitan que GGR regrese a solo el 80 por ciento de los niveles previos a la pandemia para obtener ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de regreso a los máximos de 2019.
"Seguimos siendo constructivos con la esperanza de la apertura de la frontera y la eventual extensión de las licencias, las cuales esperamos en la segunda mitad de 2021", dijo el banco.
Las nubes reguladoras deben separarse
En un esfuerzo por mejorar los resultados del consumidor y reducir el potencial de monopolio, Beijing está tomando medidas enérgicas contra las empresas chinas de Internet, en particular aquellas con grandes negocios orientados al consumidor.

El resultado es una calamidad para los inversores globales, ya que cientos de miles de millones de valor de mercado han sido eliminados de empresas como Alibaba, Didi, Meituan y Tencent. A principios de esta semana, Beijing convocó una reunión de emergencia con los principales administradores de activos y bancos de inversión internacionales, buscando calmar los temores sobre la represión regulatoria. Si bien los concesionarios de Macao no son objeto de la investigación, Morgan Stanley apunta a una perspectiva mixta a corto plazo como resultado de ese exceso.

"Creemos que el reciente lanzamiento del plan de 'prosperidad común' de China no respalda los juegos de azar en Macao, pero una postura endurecida sobre los juegos de azar (especialmente en el extranjero) tampoco es nueva", dijeron analistas del banco.
La sabiduría predominante es que Beijing no busca terminar con los juegos terrestres en Macao, sino más bien erradicar los juegos en línea, que están prohibidos en la segunda economía más grande del mundo.
Perspectiva de renovación
Se supone que los seis concesionarios estarán listos para la renovación de la licencia en 2022. Pero ese proceso se está retrasando debido a la pandemia. Morgan Stanley dice que es probable que Macao extienda todas las licencias de juego por otros tres años antes de que comience un proceso de devolución más convencional en 2025.
Algunos expertos estiman que sin la renovación de la visa del esquema de visita individual (IVS) y con los protocolos de viaje actuales, hasta el 47 por ciento de las visitas previas a Macao están fuera de escena por el momento.
Mientras tanto, la región administrativa especial (SAR) parece detestar considerar el cierre de otro casino para hacer frente a la pandemia. Pero eso también implica que es probable que se mantengan las restricciones de viaje.

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